触底了？指数午后翻红

今天的A股市场出现了剧烈波动。

上午时段，创业板指持续下探，最低触及2860.80点，较前一交易日收盘价下跌3.5%。科创综指同步下滑，盘中低点达到1616.45点，跌幅接近4%。

（创业板指走势；格隆汇）

然而，午后市场形势反转，两大指数均实现回升。截至发稿，创业板指报2981.58点，上涨0.60%，成交额3755.5亿元，换手率2.66%；科创综指报1692.48点，上涨0.55%。

午后反弹主要集中在科技板块。 上午时段，油气、海运、白酒、煤炭和银行板块逆势走强，工商银行、建设银行、中国银行续创历史新高。动力电池、创新药、光伏板块则领跌。

随着午后指数回升，创业板指上涨家数达960家，下跌425家；科创综指上涨319家，下跌294家。上午大面积下跌的局面得到显著改善。

ETF成交额的放大，也表明有资金在当前点位进行了介入。

截至发稿，创业板ETF易方达（159915）成交额81.77亿元，半日成交57.31亿元，已超过前一交易日全天的48亿元。A500ETF南方（159352）成交36.04亿元，半日成交31.76亿元，接近前一日的全天水平。

沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交40.71亿元，中证1000ETF南方（512100）成交34.36亿元，后者半日成交超过28亿元，也高于前一日的26.68亿元。华夏上证科创板50ETF半日成交超过50亿元。

权重股中，中际旭创的日内波动颇具代表性。该股今开700.31元，盘中下探至690.16元，较前收盘下跌4.73%。随后股价震荡拉升，午后翻红，收于741.05元，上涨2.29%，成交188.8亿元，总市值8740亿元。

（中际旭创股价走势；格隆汇）

这根阳线终结了自9月22日以来的连续下跌走势。此前9个交易日，中际旭创日线连续收阴，区间累计跌幅超过两成。若从6月下旬1415.68元的高点计算，股价至今已回撤接近一半。

跟随它一同回升的还有一批熟悉的名字。天孚通信上涨8.21%，太辰光上涨9.37%，东田微上涨8.15%，电科思仪上涨6.98%，换手率29.93%，联特科技上涨6.77%，长芯博创上涨5.90%，新易盛上涨2.20%。

（景旺电子股价走势；格隆汇）

科创板中的迅捷兴封上涨停，涨幅20%，成交8.97亿元。金百泽、骏亚科技、超声电子、协和电子、澳弘电子等PCB概念股也一同涨停。早盘一度恐慌的资金，午后转而买入这些股票。

消息面上， Marvell在2026年投资者日将2028财年营收预期从180亿美元上调至200亿美元，并给出2031财年700亿至900亿美元的远景，其中数据中心互连与定制芯片、XPU配套业务分别贡献约375亿和300亿美元，重点押注1.6T/3.2T光互连、硅光与CPO。

台积电9月营收同比增长54.6%，第三季度营收约1.49万亿新台币，同比增长约50%，创下历史新高。GlobalFoundries与台积电达成约20亿美元的先进封装合作，扩建硅中介层产能。

英特尔和博通的CEO在同一时间提醒，算力基础设施的需求仍将超过供应。中信建投认为，两家公司的业绩与指引相互印证了AI算力需求的旺盛。

中泰证券在近日研报中指出，科技股资金出清已进入尾声，最后阶段仍可能出现反复，但持续性抛压正在下降。

华安证券也提到，通信板块短期受海外地缘冲突和AI硬件企业业绩影响，波动有所加大，但中期下跌风险可控，年末有望迎来一波上涨行情。

估值层面， 中际旭创按当前股价计算的市盈率在32倍附近，中证5G通信主题指数市盈率38.96倍，处于近一年0.00%的分位。7月以来的这轮回调，将通信板块的估值推至一年来的低位区间。

虽然今天这种走势对持仓者心态的消耗，可能大于账户里的浮亏。开盘半小时的急跌会将亏损放大到眼前，止损的冲动往往在那时格外强烈。

损失厌恶是人身上一种很顽固的倾向，同样一笔钱，亏掉的痛感明显大于赚到的快感。急跌中做出的卖出决定，多数是在情绪的高点完成的，未必经过重新评估。

但回过头看，上午的那一轮杀跌并未引来持续的跟风抛售。

出清进入尾声与立刻上涨之间，隔着一段可能反复的路。将注意力放在交易纪律上，比放在指数点位上更有用。

跌的时候检查一遍持仓的理由是否还在，涨的时候检查一遍仓位是否匹配自己能够承受的波动。今天的深V至少提示了一件事：恐慌盘在减少。

本文来自微信公众号“格隆汇APP”（ID：hkguruclub），作者：哥吉拉，36氪经授权发布。